阿里巴巴終于要迎來資本市場(chǎng)的“芝麻開門”時(shí)刻。5月開始，阿里巴巴香港上市計(jì)劃已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。據(jù)知情人士透露，阿里巴巴B2B公司在今年4月已就上市事宜達(dá)成共識(shí)，上市地點(diǎn)初步定在金融和國際貿(mào)易都很便利的香港，公司計(jì)劃融資78億港元（約10億美元），若成功，總金額有望刷新中國互聯(lián)網(wǎng)公司籌資紀(jì)錄，投資銀行高盛與摩根斯坦利此次將聯(lián)手作為其主承銷商。

一向宣稱自己不缺錢、也不愿受資本控制的阿里巴巴董事局主席兼CEO馬云為何還是走了上市這條路？阿里巴巴上市后對(duì)其他四塊業(yè)務(wù)有何影響？

“對(duì)馬云而言，B2B業(yè)務(wù)是旗下最為成熟的業(yè)務(wù)，先上市可以保證股票足夠好，這也可以對(duì)阿里巴巴的后續(xù)業(yè)務(wù)有很大的幫助。此時(shí)決定上市說明馬云還是深知中國電子商務(wù)當(dāng)下仍只是冰山一角，遠(yuǎn)沒有達(dá)到阿里巴巴一家獨(dú)大的程度，他必須有大的動(dòng)作。只有把整個(gè)行業(yè)做上去，B2B老大的地位才有保證。”互聯(lián)網(wǎng)資深評(píng)論人呂伯望這樣分析。

“阿里巴巴上市后，大家可以立即看到他們?nèi)曦?cái)報(bào)，屆時(shí)就可以知道‘阿里巴巴一天上稅100萬’是真是假了”，國內(nèi)對(duì)手慧聰網(wǎng)總裁郭凡生仍很關(guān)心阿里巴巴的財(cái)務(wù)狀況。作為私營企業(yè)，馬云的財(cái)務(wù)狀況在某些業(yè)界同伴眼中只是“一面之詞”。

猜想一：借船出海

2006年，淘寶網(wǎng)仍未盈利、雅虎中國的上網(wǎng)助手遭遇前掌門、現(xiàn)奇虎網(wǎng)董事長周鴻強(qiáng)烈的打擊后，頗有點(diǎn)流年不利感覺的馬云在去年年底就宣布：阿里巴巴以后將作為集團(tuán)公司，旗下業(yè)務(wù)將由5個(gè)子公司分別運(yùn)營，這些被馬云稱為“達(dá)摩五指”的業(yè)務(wù)，即阿里巴巴（B2B企業(yè)對(duì)企業(yè)）、淘寶網(wǎng)(C2C個(gè)人對(duì)個(gè)人)、雅虎中國、支付寶、阿里軟件開始分別運(yùn)營，各個(gè)子公司的員工只擁有所在業(yè)務(wù)公司的股票期權(quán)。此舉被認(rèn)為是馬云為阿里巴巴獨(dú)立上市一次重新梳理，也為其他業(yè)務(wù)日后分別獨(dú)立上市鋪平了道路。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從資金上看，阿里巴巴擁有龐大的“造血”機(jī)制，可以創(chuàng)造大量的利潤，而且雅虎曾經(jīng)注資10億美元給阿里巴巴，所以，阿里巴巴并不缺錢。阿里巴巴上市更大的目的是在國際上形成更大的影響，從而加快自己國際化的步伐。此前，阿里巴巴B2B公司宣布將在目前全國15個(gè)辦公室的基礎(chǔ)上，再開設(shè)10個(gè)地區(qū)辦公室，覆蓋北京、天津、石家莊、大連等地。

顯然，阿里巴巴的根據(jù)地正開始從沿海地區(qū)、尤其是浙江和廣東，向中國的內(nèi)地、尤其是中西部和東北發(fā)展。在阿里巴巴內(nèi)部看來，這10個(gè)中心就是承擔(dān)多種職能的地區(qū)分公司。

為了配合擴(kuò)張，阿里巴巴還決定在今年招聘2001名新員工加入到阿里巴巴中國區(qū)總經(jīng)理衛(wèi)哲所領(lǐng)導(dǎo)的B2B子公司隊(duì)伍中，以讓整個(gè)B2B子公司的員工數(shù)突破5000人，整個(gè)阿里巴巴集團(tuán)成員因此將擴(kuò)充到7000多人。

此番上市，阿里巴巴重點(diǎn)想發(fā)展海外買家，借船出海，這樣可以與雅虎美國和雅虎日本的資源相整合，幫助阿里巴巴的中國供應(yīng)商沖刺國際市場(chǎng)；同時(shí)，吸引更多歐美和日本的海外買家出口到華以及對(duì)華采購。

猜想二：繼續(xù)擴(kuò)張

5月9日，來自日本軟銀集團(tuán)的消息稱，阿里巴巴董事局主席兼CEO馬云將成為軟銀集團(tuán)第四位獨(dú)立董事。無論從投資回報(bào)還是利益交換角度來看，馬云與軟銀的每一次合作都頗有深意，此消息更被視為阿里巴巴進(jìn)軍日本市場(chǎng)的重要信號(hào)。雖然阿里巴巴在國內(nèi)的影響力和品牌已經(jīng)十分強(qiáng)大，資源各個(gè)方面也很豐富，但是阿里巴巴在國際市場(chǎng)上卻一直沒有形成像eBay在C2C全球市場(chǎng)那樣的超強(qiáng)品牌影響力。

“阿里巴巴上市后一定會(huì)有大的動(dòng)作，也許他們會(huì)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上做文章，不排除收購和兼并等可能。在中國市場(chǎng)，目前真正應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)做生意的人與龐大的網(wǎng)民基礎(chǔ)相比仍是非常小的數(shù)字。從對(duì)外貿(mào)易角度來看，網(wǎng)絡(luò)提供的實(shí)時(shí)的供求關(guān)系是最便利的外貿(mào)經(jīng)商手段，但是真正應(yīng)用者遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，馬云的‘另類’表現(xiàn)在雖然他8年間一直堅(jiān)持做電子商務(wù)，多次經(jīng)歷蕭條，但他從來沒有動(dòng)搖過，在這個(gè)領(lǐng)域他一定醞釀著更大的企圖。”呂伯望這樣分析。

據(jù)了解，從公司成立之初，阿里巴巴就請(qǐng)了普華永道做公司的財(cái)務(wù)審計(jì)，這使得阿里巴巴的財(cái)務(wù)非常規(guī)范，符合國際財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。而公司最初的戰(zhàn)略投資者高盛也給阿里巴巴引入了良好的管理體系。

猜想三：鼓舞士氣

2006年9月，馬云曾對(duì)媒體表示，“這是我最艱難的一年，它對(duì)我和阿里巴巴命運(yùn)的影響，可能要5年以后甚至更長時(shí)間才能做出評(píng)價(jià)。”此前，淘寶已經(jīng)開始嘗試收費(fèi)，但后有騰訊免費(fèi)的拍拍網(wǎng)，淘寶的收費(fèi)勢(shì)頭只能放緩；還有一個(gè)因素就是雅虎中國，它的發(fā)展將取決于雅虎國際是否能和阿里巴巴和睦相處，雅虎中國何以擺脫“二流”的形象，從而得到更多的收入與關(guān)注。

如今，阿里巴巴集團(tuán)擁有世界最大的BtoB和中國最大的CtoC交易平臺(tái)，而雅虎中國在內(nèi)容門戶、搜索、即時(shí)通訊、電子郵件等領(lǐng)域無所不有，二者結(jié)合，幾乎囊括了迄今全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域所有已經(jīng)贏利的商業(yè)模式，看似實(shí)力不俗。但是在國內(nèi)電子商務(wù)市場(chǎng)長袖善舞的馬云，也開始面對(duì)團(tuán)隊(duì)、文化、全球化諸多考驗(yàn)。

“馬云太會(huì)說，總的來講，他是個(gè)比較純粹的中國人，熟悉中國。如今凡是發(fā)展很好的網(wǎng)站都是屏蔽了國際化影響的網(wǎng)站。他做阿里巴巴很成功，但是管理雅虎中國就一團(tuán)糟，原因是后者有美國的母版。他的確不懂技術(shù)，但是很懂人，這是最重要的。通過上市除了給投資人更強(qiáng)的信心外，員工的士氣可以得到極大鼓舞，畢竟整合之后，新團(tuán)隊(duì)還沒有特別利好的消息?！迸c馬云交往多年的友人如是說。

阿里巴巴渠道成都經(jīng)銷商陳東卻指出：阿里巴巴上市最終的成敗，很難預(yù)料。軟銀總共投給阿里巴巴不過6000多萬美元，但軟銀已從阿里巴巴賺了幾億美元走了。迫于投資方壓力，阿里巴巴的攤子鋪得越來越大，戰(zhàn)線拉得越來越長，互聯(lián)網(wǎng)里有什么基本都上了，而能賺點(diǎn)錢的就是“誠信通”與“中國供應(yīng)商”，而這二項(xiàng)的續(xù)單率也很低，面對(duì)的挑戰(zhàn)也不小。